第十三章:新思维(2)
事实上早在去年,在泰国、马来西亚、印度尼西亚先后沦陷后,国际炒家已在纽约外汇期货市场大笔抛售港元,试图会攻香港。由于之前新台币刚刚主动贬值%,创下10年新低,更助长了金融大鳄的威风。从10月21日开始,以量子基金、老虎基金等为代表的国际大鳄在几天内抛空1000亿港元,全力打压港元,试图押注香港联系汇率体制脱钩。
相比其他东南亚国家,香港汇率体制有其特殊性:从1983年10月17日起,发钞银行一律以1美元兑换港元的比价,事先向外汇基金缴纳美元,换取等值港元负债证明书后才能增发港元现钞。
换言之,港币发行并非无条件:必须有1美元注入,才能有港元派生而出。
香港各发钞行无权擅自增发,香港金管局同样也不能主动印钞票。而东南亚各国为刺激经济发展,经常主动注水:进1美元派生出2美元甚至5美元本币,美其名曰本国经济发展,货币总量应该增加,实际玩的是“7个锅盖10口锅”的游戏,当国际炒家把其中几个锅盖藏起来后,这套把戏便立即破产了。
香港特殊体制具有二重性,好的方面包括币值稳定、含金量高,港元与其说是香港法定货币,不如说是张美元兑换券,地位相当于准美元;坏的方面是香港的金融政策乃至经济政策都被美国牵着鼻子走,美联储变成香港事实上的央行。联储说放水,香港就放水;联储升降息,香港多半也同步升降息。香港整个经济周期被迫与美国绑在一起。
【注:同步不一定是同值】
美国伤风感冒要吃药,没病的香港可能就要被迫打针挂盐水了,你不同步?这套体制马上维持不住。
这套汇率管理体制选择在1983年出笼有更深层次原因——第二年中英签署《联合声明》,约定1997年起中国恢复对香港行使主权。
联想到伦敦当局一贯扮演的搅屎棍角色,及蒙巴顿方案中给印巴两国埋下的地雷,很容易就能理解这是给未来继续掌握香港铺路,如果这一条还比较隐蔽,那随着末任港督彭定康上台后在政改方案、直通车、民主化、终审权等方面不断埋雷的表现,说明英国当局是一以贯之、处心积虑的搅屎棍作风。
在1983-1997间,香港在政治上是英国殖民地,在经济上是美国殖民地,目睹港币与美元挂钩而伦敦甘之若饴,说其中没有猫腻,鬼都不信。
面对国际炒家的进攻,香港金管局立即做出反应,总裁任志刚用外汇基金中攒下的美元买入港币,同时主动抽紧银根,以免对方继续借到港币发起新一轮攻击。
加息后市场上港币紧缺,利率拉高,炒家拆借成本直线上升,而金管局手里的外汇储备又远多于东南亚各国,僵持一段时间后炒家们便被迫收场,随后每到有人攻击港币,金管局都采用这套拉高利率的应对办法,确实也屡屡奏效,以至于身处金融风暴中的香港到1998年依然岿然不动。
任志刚这个制胜法宝被香港舆论夸奖为:任一招!
但“任一招”绝非万全之策。任一招核心在提高利率,但利率提升是套七伤拳:既伤敌,也伤己。
利率提高,必然抑制实业积极性,同时会打压股市;同时香港还有致命弱点——高昂的地产价格!此时香港房地产高达每平方英尺(平方米)/万港币,而香港普通市民阶级月收入只有2万港币,换言之一年收入只能买2个多平方。
如果地产价格大幅下跌,那以地产为核心抵押资产的银行体系马上就风雨飘摇;如强行把地产价格维持在高位,同时不断提高利率稳住汇率,那每月按揭将让人苦不堪言。
以300万港币分30年还清的按揭为例:在4%利率情况下,每月还款需万元;若一旦利率提高到8%,每月还款额会直接飙升到万元。
20年后,某地产大国同样遇到两难:大幅打压房产价格?那亲生儿子——银行体系就完蛋了;抽紧银根、提升利率、维持货币购买力?那按揭体系就完蛋了,随后必然社会震荡——跳楼的跳楼,上街的上街。
因此,只有不断放水、保证利率在低位才能维持得了生活这样子……没房地产充当蓄水池吸纳过剩资金,那大米就不是3元5元一斤的问题了,可能会是30块、50块一斤。
任志刚也知道这问题,所以一击退炒家就火速把利率重新降下来——毕竟香港不能主动放水。
但今年8月的这次总攻,场面就不一样了,以索罗斯为代表的国际炒家在前期不断试探后,全面用上了对冲思路:
在汇率市场上,他们大手笔沽空港币,押注香港退出联系汇率机制并大幅度贬值;
在证券市场上,他们大手笔沽空香港股市,尤其是做空恒生指数,押注证券市场大跌。
如果香港继续用任一招——维持汇率、提高利率,那股市必然暴跌,做空股市就有暴利;
如果香港放弃任一招,维持低位利率,稳住股市,那港币汇率必然撑不住而退出联系汇率贬值,做空港币会有暴利。
同时,他们还利用自己掌握的舆论不断放出悲观看法,激发香港市民追随,恰好香港局势此时也非常糟糕:
8月初,统计数字显示第二季度出现5%的负增长,失业率上升至%。
8月3日,汇丰银行宣布上半年业绩出现大幅倒退,利润同比减少四成,汇丰母公司汇丰控股盈利下跌16%,这是汇控成立9年来的首次盈利倒退,股价急跌%,汇丰作为港股龙头,其表现整体拖累大市,恒指跌穿7700点关口。
8月4-6日,报刊大肆散播人民币贬值及港元脱钩谣言,广州、深圳黑市汇率达人民币:1美元。
高洋前两天目睹了这些消息充斥香港媒体,所以对常天浩说“顺势沽空”非常理解,点头赞许。
常天浩问他:“师兄自己不做一把么?听说营业部还有自营盘?”
高洋笑笑:“确实有。不过营业部自营盘比套保盘管理要求还多,这不行那不行的,不能随意。先看你做吧,你是我们这第一个吃螃蟹的,为兄还等着把你的成功经验推广出去。所以到时候会拿师弟做下宣传,不过你放心,是小范围私下推介,我不会满世界去嚷嚷。”
常天浩知道这避免不了:新世纪整整一个团队围绕外盘项目展开工作,肯定不只是为了服务自己,那样他们得亏死。拿他作样板推广有很多好处:资产不少,人年轻、经验少、赚钱快。
换言之就是暗示其他老鸟:快来玩吧,我们这开了新场子,赚钱很容易的说……
“这没问题,别说我在沪江学这个专业就好。”
“师弟提醒的对,用小琴的口径,西山富商之后,浩公子!”
哈哈哈,众人一顿笑。
不提专业当然有道理,如果只有金融专业才能玩,那其他人就该望而却步,可如果说是个西山小开赚了钱,大多数人就会想:难道我还不如他?
还是那句老话:人与人是比较出来的!
喝到差不多时,高洋忽然问:“师弟,我一直认为只有创新才能快速做大做强,你有什么锦囊妙计么?”
“锦囊妙计没有,倒有几个不成熟的想法……”
“说说看?”
“其一,配资。既然现在1:1注资,为什么不能配资呢?比如1:2,1:3之类的,只要做好风控,配2、配3也不会死人。第二,品种。除外盘期货,是不是也可以考虑外盘股票?这项目给我最大的感觉就是赚快钱,传统吃手续费的手法太慢,赚融资利息才来得快,多少人能有月息2分的收益?当然这都是擦边球,只能赚下快钱,不能长久,长久需要真正创新。”
他解释道,“我有种预感,随着计算机和网络普及,未来网络交易将是主流,营业厅、大户室总有一天会被淘汰。网络优势恰恰是无所不在……师兄如能在网络时代来临前先拔头筹,未来将不可限量。”
高洋很兴奋,他隐隐约约觉得抓到了突破口,立即道:“这是个绝好的主意!”
网络交易不是新鲜事;外盘交易也不是新鲜事。如把外盘和网络结合起来,同时通过信息化和融资为磨合,新世纪将进入全新领域,一旦业务拓展,客户来源便会扩大,不仅钱塘,周边地市、甚至周边省份都能依托网络开展客户吸纳,如果这还不能脱颖而出,那就真只能买块豆腐撞死了……
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换言之,港币发行并非无条件:必须有1美元注入,才能有港元派生而出。
香港各发钞行无权擅自增发,香港金管局同样也不能主动印钞票。而东南亚各国为刺激经济发展,经常主动注水:进1美元派生出2美元甚至5美元本币,美其名曰本国经济发展,货币总量应该增加,实际玩的是“7个锅盖10口锅”的游戏,当国际炒家把其中几个锅盖藏起来后,这套把戏便立即破产了。
香港特殊体制具有二重性,好的方面包括币值稳定、含金量高,港元与其说是香港法定货币,不如说是张美元兑换券,地位相当于准美元;坏的方面是香港的金融政策乃至经济政策都被美国牵着鼻子走,美联储变成香港事实上的央行。联储说放水,香港就放水;联储升降息,香港多半也同步升降息。香港整个经济周期被迫与美国绑在一起。
【注:同步不一定是同值】
美国伤风感冒要吃药,没病的香港可能就要被迫打针挂盐水了,你不同步?这套体制马上维持不住。
这套汇率管理体制选择在1983年出笼有更深层次原因——第二年中英签署《联合声明》,约定1997年起中国恢复对香港行使主权。
联想到伦敦当局一贯扮演的搅屎棍角色,及蒙巴顿方案中给印巴两国埋下的地雷,很容易就能理解这是给未来继续掌握香港铺路,如果这一条还比较隐蔽,那随着末任港督彭定康上台后在政改方案、直通车、民主化、终审权等方面不断埋雷的表现,说明英国当局是一以贯之、处心积虑的搅屎棍作风。
在1983-1997间,香港在政治上是英国殖民地,在经济上是美国殖民地,目睹港币与美元挂钩而伦敦甘之若饴,说其中没有猫腻,鬼都不信。
面对国际炒家的进攻,香港金管局立即做出反应,总裁任志刚用外汇基金中攒下的美元买入港币,同时主动抽紧银根,以免对方继续借到港币发起新一轮攻击。
加息后市场上港币紧缺,利率拉高,炒家拆借成本直线上升,而金管局手里的外汇储备又远多于东南亚各国,僵持一段时间后炒家们便被迫收场,随后每到有人攻击港币,金管局都采用这套拉高利率的应对办法,确实也屡屡奏效,以至于身处金融风暴中的香港到1998年依然岿然不动。
任志刚这个制胜法宝被香港舆论夸奖为:任一招!
但“任一招”绝非万全之策。任一招核心在提高利率,但利率提升是套七伤拳:既伤敌,也伤己。
利率提高,必然抑制实业积极性,同时会打压股市;同时香港还有致命弱点——高昂的地产价格!此时香港房地产高达每平方英尺(平方米)/万港币,而香港普通市民阶级月收入只有2万港币,换言之一年收入只能买2个多平方。
如果地产价格大幅下跌,那以地产为核心抵押资产的银行体系马上就风雨飘摇;如强行把地产价格维持在高位,同时不断提高利率稳住汇率,那每月按揭将让人苦不堪言。
以300万港币分30年还清的按揭为例:在4%利率情况下,每月还款需万元;若一旦利率提高到8%,每月还款额会直接飙升到万元。
20年后,某地产大国同样遇到两难:大幅打压房产价格?那亲生儿子——银行体系就完蛋了;抽紧银根、提升利率、维持货币购买力?那按揭体系就完蛋了,随后必然社会震荡——跳楼的跳楼,上街的上街。
因此,只有不断放水、保证利率在低位才能维持得了生活这样子……没房地产充当蓄水池吸纳过剩资金,那大米就不是3元5元一斤的问题了,可能会是30块、50块一斤。
任志刚也知道这问题,所以一击退炒家就火速把利率重新降下来——毕竟香港不能主动放水。
但今年8月的这次总攻,场面就不一样了,以索罗斯为代表的国际炒家在前期不断试探后,全面用上了对冲思路:
在汇率市场上,他们大手笔沽空港币,押注香港退出联系汇率机制并大幅度贬值;
在证券市场上,他们大手笔沽空香港股市,尤其是做空恒生指数,押注证券市场大跌。
如果香港继续用任一招——维持汇率、提高利率,那股市必然暴跌,做空股市就有暴利;
如果香港放弃任一招,维持低位利率,稳住股市,那港币汇率必然撑不住而退出联系汇率贬值,做空港币会有暴利。
同时,他们还利用自己掌握的舆论不断放出悲观看法,激发香港市民追随,恰好香港局势此时也非常糟糕:
8月初,统计数字显示第二季度出现5%的负增长,失业率上升至%。
8月3日,汇丰银行宣布上半年业绩出现大幅倒退,利润同比减少四成,汇丰母公司汇丰控股盈利下跌16%,这是汇控成立9年来的首次盈利倒退,股价急跌%,汇丰作为港股龙头,其表现整体拖累大市,恒指跌穿7700点关口。
8月4-6日,报刊大肆散播人民币贬值及港元脱钩谣言,广州、深圳黑市汇率达人民币:1美元。
高洋前两天目睹了这些消息充斥香港媒体,所以对常天浩说“顺势沽空”非常理解,点头赞许。
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高洋笑笑:“确实有。不过营业部自营盘比套保盘管理要求还多,这不行那不行的,不能随意。先看你做吧,你是我们这第一个吃螃蟹的,为兄还等着把你的成功经验推广出去。所以到时候会拿师弟做下宣传,不过你放心,是小范围私下推介,我不会满世界去嚷嚷。”
常天浩知道这避免不了:新世纪整整一个团队围绕外盘项目展开工作,肯定不只是为了服务自己,那样他们得亏死。拿他作样板推广有很多好处:资产不少,人年轻、经验少、赚钱快。
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“这没问题,别说我在沪江学这个专业就好。”
“师弟提醒的对,用小琴的口径,西山富商之后,浩公子!”
哈哈哈,众人一顿笑。
不提专业当然有道理,如果只有金融专业才能玩,那其他人就该望而却步,可如果说是个西山小开赚了钱,大多数人就会想:难道我还不如他?
还是那句老话:人与人是比较出来的!
喝到差不多时,高洋忽然问:“师弟,我一直认为只有创新才能快速做大做强,你有什么锦囊妙计么?”
“锦囊妙计没有,倒有几个不成熟的想法……”
“说说看?”
“其一,配资。既然现在1:1注资,为什么不能配资呢?比如1:2,1:3之类的,只要做好风控,配2、配3也不会死人。第二,品种。除外盘期货,是不是也可以考虑外盘股票?这项目给我最大的感觉就是赚快钱,传统吃手续费的手法太慢,赚融资利息才来得快,多少人能有月息2分的收益?当然这都是擦边球,只能赚下快钱,不能长久,长久需要真正创新。”
他解释道,“我有种预感,随着计算机和网络普及,未来网络交易将是主流,营业厅、大户室总有一天会被淘汰。网络优势恰恰是无所不在……师兄如能在网络时代来临前先拔头筹,未来将不可限量。”
高洋很兴奋,他隐隐约约觉得抓到了突破口,立即道:“这是个绝好的主意!”
网络交易不是新鲜事;外盘交易也不是新鲜事。如把外盘和网络结合起来,同时通过信息化和融资为磨合,新世纪将进入全新领域,一旦业务拓展,客户来源便会扩大,不仅钱塘,周边地市、甚至周边省份都能依托网络开展客户吸纳,如果这还不能脱颖而出,那就真只能买块豆腐撞死了……
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